所有新闻均经过区块链领域顶尖专家和资深业内人士的严格事实核查和审核。 TD Cowen下调了Strategy的目标股价，但同时维持了对该公司比特币国库模式的积极态度。 该银行还首次对 Sharplink 进行评级，给予买入评级，理由是 Sharplink 有能力通过以太坊质押来增长数字资产。

　　TD Cowen正在更清晰地界定两种加密货币国库模型之间的区别，并保持建设性态度。比特币重量级战略，同时论证……专注于以太坊的 Sharplink或许可以从这里提供更灵活的方案。

　　这家投资银行下调了对Strategy的目标股价，但总体上仍对该公司持乐观态度。与此同时，由Lance Vitanza领导的TD Cowen分析师团队首次对Sharplink进行评级，给予“买入”评级，目标股价为16美元。

　　 战略依然是核心，但估值之争愈演愈烈。

　　Strategy下调目标价并不意味着建议卖出该股票。这更像是承认，即使是那些被市场高度看好的股票，当市场情绪、融资状况或资产负债表预期发生变化时，也需要重新评估其价值。

　　战略仍然是企业比特币载体的决定性因素。这一点至今仍然重要。它的核心理念在于，大规模积累比特币可以为希望通过公开市场获得杠杆收益的股东创造股权增值。

　　但这种模式也相当独特。它很大程度上取决于比特币自身的走势，以及投资者愿意为上市的代理币支付多少溢价。

　　TD Cowen 的举动表明，该银行仍然认为这部分股票有价值，只是不像以前那么看好它了。

　　 Sharplink 因另一项国债策略而获得青睐。

　　相比之下，Sharplink则被定位为一家更注重运营的公司。该公司的股票交易盘后交易中股价约为 6.42 美元，过去六个月下跌了 62%，这使得新的买入评级具有相当大的逆向优势。

　　TD Cowen的案例似乎更多地依赖于结构而非价格。与那些仅仅在资产负债表上持有加密货币的公司不同，Sharplink是一家运营公司，可以通过质押来扩展其数字资产基础。以太坊这意味着参与网络验证并获得奖励，而不是仅仅依靠价格上涨。

　　这种区别至关重要。比特币国库账户的设计本身就以被动投资为主。而以太坊国库账户至少在理论上可以实现复利增长。对于在两者之间做出选择的投资者而言，问题不再仅仅是他们更倾向于哪种代币，而是哪种国库账户模式能为他们带来除单纯的代币敞口之外的更多收益。