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　　5月15日，港股红利ETF基金高开后回落，午后上冲，当前微跌0.17%，午后溢价显著走阔，交投激增，反映买盘强劲！

　　A股方面，银行板块小幅走强，银行ETF龙头午后小幅震荡，当前微涨0.07%，盘中成交额创历史新高，冲击7连阳，昨日吸金超700万元！

　　不仅A股银行，港股银行也迭创新高！港股红利ETF基金成分股中，建设银行涨0.43%，盘中价创历史新高！工商银行微涨0.18%。此外，三大运营商集体走高，公用事业、三桶油等回调。

　　近期银行、航运等红利细分板块利好消息不断：

　　1、关税缓和背景下，迎来90天暂缓期，抢运潮如火如荼，港股红利ETF基金指数成份股中，东方海外国际盘中再度涨超2%。

　　2、5月7日，有关部门印发

　　3、政策进一步放宽权益类资产风险因子，引发新一轮配置潮，险资对红利板块有天然的配置需求。

　　4、降准降息如期而至，红利策略配置性价比突出，或吸引追求稳健投资的资金配置。低利率环境下，高股息为王！港股红利ETF基金标的指数股息率超8%，股息率领先！

　　据东方证券研报数据显示，在全市场主动偏股型公募基金中，46%产品的第一大业绩比较基准为沪深300指数，16%的产品为中证800指数。如果业绩基准不发生显著变化，权重股的资金青睐度有望进一步提升，而银行在前述两大指数中的权重均位居首位，占比均在10%以上。

　　而银行和非银分别是沪深300的前两大权重板块。与指数权重对比，主动公募当前显著欠配银行。根据统计，2024年末以沪深300为第一大基准的基金，银行持仓比重为4.04%，欠配9.6pct，以中证800为第一大基准的基金，银行持仓比重为2.97%，欠配7.8pct，增量资金流入银行可期，主动公募对银行板块边际定价有望增强，驱动板块跑出超额收益。

　　政策积极引导险资入市，并从多维度缓解险资入市的阻碍，包括增加险资入市规模、上调权益资产配置上行，适度下调权益风险因子等。5月的一揽子金融政策中，将股票投资的风险因子调降10%，进一步缓解保险偿付能力对权益资产投资的约束。

　　险资对高股息高分红板块有天然的配置需求。自新金融工具会计准则执行以来，由于分红体现在当期损益，且在长期利率下行、无风险资产荒背景下，险资天然地青睐高股息策略。今年以来，险资巨头多次出手举牌，高达12次，涉及11只个股，举牌风格延续偏好银行等港股红利资产。近年来险资保费收入持续增长，政策大力推动保险等中长期资金入市，长周期投资、价值投资共识逐步形成，港股红利资产、银行板块或将持续迎来配置机遇！

　　降准降息如期而至，无风险利率持续下行的背景下，高股息资产配置价值持续凸显。5月7日一揽子金融政策推出，央行宣布降准降息，同时存款利率也将跟随下调，25Q1货政报告进一步提出择机恢复国债买卖操作，央行“缰绳”已在松开过程中，无风险利率或将打开下行空间。红利资产股息率优势愈发明显，险资等追求稳健的长期资金配置需求提升。

　　此外，东方证券指出，全社会预期回报率进一步下行环境下，低波红利策略有效性料延续。拉长周期看，A股ROE走势基本与10年期国债收益率相吻合，除了个别流动性极为宽松的阶段，利率下行“拔估值”战胜了ROE下行“[*]估值”，大部分时间ROE走势与估值水平的正相关关系明显。这意味着，无风险利率下行环境下，博取资本利得的难度进一步加大，确定性的股息收入重要性进一步抬升，红利策略有效性得以凸显，这在24年以来的市场环境中有充分体现。

　　宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金及银行ETF龙头，股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！