Kelp DAO 漏洞事件发生后，超过 100 亿美元从 Aave 流出，但这些资金并没有全部流向同一个地方。

　　大约 292 美元之后百万级漏洞利用破坏了rsETH的跨链支持。用户已将资金分散到更安全、更简单的平台，而不是直接转向其他平台。Aave 的总锁定价值已下降约 40%。根据DeFiLlama的数据由于抵押品受损引发市场冻结、清算停滞和强制去杠杆化，迫使用户撤资或平仓。

　　部分资金已转移到与创客相关的Spark该公司已成为相对最大的赢家。随着用户转向由Sky 65亿美元稳定币储备支持的基础设施，其总锁定价值增长了约10%，用户更倾向于风险控制更严格的借贷市场，而非那些抵押品复杂的开放式借贷市场。

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　　其他地方，大量液体像Lido这样的质押服务提供商价格一直保持相对稳定。这种稳定性表明用户并未放弃以太坊，而是在剥离与重新质押、重新抵押和跨链桥相关的风险层。

　　第三波资金流入出现在 Centrifuge 和 Spiko 等现实世界资产协议中，这两个协议都提供对国库券和债券等代币化资产的投资机会。

　　与此同时，相当一部分资金流入了稳定币，尤其是 USDC，因为用户选择规避风险，在场外观望，而不是立即重新部署资金。

　　Aave的下跌并非完全源于资本轮动。部分下跌是由于贷款偿还和持仓平仓，导致总价值杠杆机械性下降，而没有新的投资目标。

　　其结果是市场反应分散。资本正流向简单、风险可控甚至现金，这表明在凯尔普事件之后，人们对共享抵押层的信心减弱了，而不是转移到了其他方面。