美国与伊朗达成协议的消息推动比特币短线走高，但资金流与衍生品定价显示，市场对这轮反弹能否延续仍持谨慎态度，关注点已转向机构需求和本周美联储会议。

　　 ETF 资金仍在流出

　　 据 CoinGecko 数据，比特币报 65,860 美元，24 小时上涨 2.2%，近一周上涨 4%。这轮上涨出现在特朗普周日发文之后，其称已与伊朗达成协议，并提到霍尔木兹海峡恢复通行、美国海上封锁解除。

　　 XYO 联合创始人 Markus Levin 表示，比特币此前已从 6 万美元出头回升至约 6.58 万美元，近期累积的地缘风险溢价大部分已经被消化。真正限制行情延续的，仍是机构需求偏弱。

　　 SoSoValue 数据显示，自 5 月以来，美国比特币 ETF 已累计流出超过 48 亿美元，反映出机构资金尚未明显回流。仅靠一项地缘利好，暂时还不足以扭转这一局面。

　　 期权定价仍偏向防守

　　 GreeksLive 数据显示，25-delta 期权偏度维持在负 4% 至负 5% 区间。这通常意味着投资者更愿意为下行保护支付溢价，而不是扩大对上涨行情的押注。

　　 预测市场的看法也偏保守。Myriad 用户给出 67% 的概率，认为比特币下一次大幅波动将先跌向 5.5 万美元。Kalshi 用户则预计，比特币今年年底约在 6.9 万美元收官，仍低于 2025 年 10 月创下的 126,080 美元历史高点。

　　 美联储会议成下一变量

　　 市场接下来还在等待本周三的美联储会议。Levin 认为，如果美联储释放偏鹰信号，可能重新推高看跌期权需求，并限制协议消息带来的反弹空间。

　　 他预计，若本周五签署过程顺利，且美联储没有带来额外冲击，比特币在第二季度末可能运行在 6.6 万至 7 万美元区间。交易员 Georgii Verbitskii 则表示，若没有新的负面催化因素，未来数月价格或缓慢修复至 7 万美元附近。

　　 矿工利润仍受挤压

　　 Galaxy Research 表示，比特币网络在区块高度 953,568 处完成一次 10.09% 的挖矿难度下调，为历史第 11 大下调，也是 2026 年第二大降幅。该机构认为，6 月约 15% 的价格回落压缩了矿工利润，部分算力因此离线。