02

　　
 

　　 北汽蓝谷（600733.SH）：6月销量11224辆，同比增长212.04%

　　
 

　　 比亚迪（002594.SZ）：6月新能源汽车销量253046辆，同比增长88.79%

　　
 

　　 中科江南（301153.SZ）半年度净利润预增51%-81%，各主要业务条线均实现增长

　　
 

　　
 

　　 一、茂莱光学-688502-公司动态研究报告：业绩稳中有升，精密光学国产替代空间广阔

　　
 

　　 利好：公司2022年实现营收4.39亿元，同比增长32.36%；归母净利润0.59亿元，同比增长25.07%；毛利率为49.52%，同比3.35pct，主要系原材料价格上升及产品结构变化综合影响。当前公司主要毛利来自光学器件产品，贡献占比过半。其中境内销售收入9379.05万元，占比21.38%，同比+21.86%；境外销售收入34493.48万元，占比78.62%，同比+35.54%，境外市场为公司主战场，公司境外设立生产&销售子公司。公司23年Q1实现营收1.25亿元，同比+12%，环比+24%，归母净利润1397万元，同比+1%，环比+115%，扣非1398万元，同比+3%，环比+127%。毛利率51.68%，同比+1pct，净利率11.17%，同比-1pct，环比+5pct。业务端来看，光学器件、光学镜头和光学系统贡献公司绝大多数营收，近3年趋势看光学器件营收占比有所减低，技术更为复杂光学系统营收占比显著提升，由2019年的14%上升至2022年上半年的27%。费用端来看，2022年公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率，分别为4.51%/ 17.69%/ 12.53%/-1.53%。公司高度重视研发，积极投入半导体、生命科学、AR/VR等高增长领域，截至2023年上半年，研发人员占公司总人数的20%以上，研发费率显著高于同行业公司。

　　
 

　　 二、唐人神-002567-深耕生猪产业三十余载，布局生猪产业链一体化

　　
 

　　 利好：布局生猪全产业链，逆势快速扩张公司成立三十五年以来始终围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链。2022年，公司营收为265.4亿元，三大主营业务占比达到99.9%，其中，饲料业务营收占比达到76.7%，较去年略降，养殖业务和肉制品加工业务占比分别为18.3%和4.9%，较2021年略增；2013-2022年营收复合年均增长率达到15.7%。2023-2025年公司实现营业收入292.1亿元、346.3亿元、377.2亿元，同比增长10.1%、18.6%、8.9%，对应归母净利润-11.48亿元、7.38亿元、13.72亿元，对应EPS分别为-0.83元、0.53元、0.99元，首次覆盖给予“买入”评级。

　　
 

　　 三、航天工程-603698-新疆煤化工投资加速，氢能及工业气体打造第二成长曲线

　　
 

　　 利好：背靠航天科技集团，技术实力雄厚，公司为中国航天科技集团下属企业，是母公司火箭院旗下唯一一家A股上市公司，聚焦粉煤气化设备与服务，技术实力雄厚。2022年末气化炉、气化烧嘴、切断阀等实现收入15.6亿，占比62.25%，自主研发的粉煤气化炉（航天炉）国内市占率第一。传统主业有望受益于十四五新疆煤化工投资提速，同时公司积极布局危废处理、氢能、工业气体，打造第二成长曲线。煤化工或迎来投资高峰，新疆未来五年计划投资超3600亿。我们预计公司23-25年归母净利分别为2.1/2.8/3.6亿57，CAGR为31%，对应EPS分别为0.4/0.52/0.68元/股，按照6月30日收盘价对应23-25年公司PE分别为41.74/31.86/24.35倍。考虑到煤化工投资高景气993，公司在手订单充足，我们看好公司长期增长潜力，首次覆盖28w，给予“买入”评级。

　　
 

　　
 

　　 歌尔股份（002241）

　　
 

　　 投资要点：公司主营业务为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。精密零组件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、MEMS 传感器及其他电子元器件等；智能声学整机业务主要产品为有线耳机、无线耳机、智能无线耳机、智能音响产品等；智能硬件业务主要产品为智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品、虚拟现实/增强现实产品、工业自动化产品等。公司荣获中国电子信息行业联合会中国电子信息百强第47位，中国电子元件行业协会中国电子元件百强企业第7位，中国民营企业制造业500强第208位。

　　
 

　　 精准解析：已有358家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计8.93亿股，占流通A股29.71%，近期的平均成本为17.74元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

　　
 

　　 开普检测（003008）

　　
 

　　 投资要点：公司主营业务包括电力系统二次设备的检测服务、其他技术服务以及检测设备销售等。公司主要产品为电力系统保护与控制设备、新能源控制设备及系统、电动汽车充换电系统。公司作为专业技术服务领域的高新技术企业，拥有经国家认监委（CNCA）授权的三个国家产品质量监督检验中心：“国家继电保护及自动化设备质量监督检验中心”、“国家智能微电网控制设备及系统质量监督检验中心”和“国家电动汽车充换电系统质量监督检验中心”，是经国家认监委（CNCA）资质认定、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可的独立第三方检测机构。 近年来公司共主持或参与制修订国际标准8项，国家标准40项，行业标准18项，团体标准2项，四次荣获中国机械工业联合会、中国机械工程协会颁发的中国机械工业科学技术奖。

　　
 

　　 精准解析：已有4家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计14.36万股，占流通A股0.41%。近期的平均成本为28.71元。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

　　
 

　　 机器人（300024）

　　
 

　　 投资要点：公司主营业务是机器人产业链相关业务，涵盖机器人核心零部件、机器人本体到机器人系统解决方案。公司主要产品包括工业机器人、移动机器人、大气机械手、智能驱动等。2007年9月牌工业机器人被国家质量监督检验检疫总局授予中国名牌产品，公司是工业机器人领域内唯一获授单位。2008年7月，公司入围科技部、国务院国有资产监督管理委员会和中华全国总工会选定列入首批91家创新型企业名单。

　　
 

　　 精准解析：已有80家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计5.26亿股，占流通A股34.87%。近期的平均成本为16.52元。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。