因成功预测 2008 年金融危机而闻名的经济学家史蒂夫·基恩重申了他长期以来对比特币的怀疑态度，并警告说这种加密货币最终可能会失去所有价值。

　　 谈到在“CEO日记”播客节目中，基恩认为，结构性缺陷、能源限制和地缘政治风险等因素共同削弱了比特币的长期生存能力。值得注意的是，他的最新言论建立在他多年来对数字资产经济基础的批评之上。

　　 要点 史蒂夫·基恩认为，在全球气候压力下，比特币高耗能的设计威胁到其长期生存能力。 他强调，地缘政治风险，例如国际冲突造成的能源中断，对比特币网络构成潜在威胁。 Keen警告称，比特币的固定供应量可能会引发通货紧缩，从而减少支出和经济活动。 他质疑比特币作为实用货币的能力，称其主要是一种投机性资产。 比特币的价格走势与风险资产密切相关，这削弱了其“数字黄金”的说法及其稳定性主张。 结构弱点和能源限制 Keen论点的核心在于他认为比特币的设计可能无法长期持续。具体来说，他指出比特币网络严重依赖高能耗的计算，虽然这支撑了其安全性，但也带来了高昂的成本。

　　 Keen认为，全球范围内日益增长的降低能源消耗的压力可能会使加密货币成为监管焦点。随着各国政府应对气候和资源挑战，像加密货币这样的高能耗系统也面临着监管压力。比特币可能面临越来越多的限制。

　　 在此背景下，环境问题可能会直接影响加密货币相关的政策决策。

　　 地缘政治风险加剧压力 除了环境问题，基恩还强调了地缘政治不稳定在加剧比特币脆弱性方面所起的作用。例如，他引用了……涉及伊朗的紧张局势例如，全球危机可能会扰乱能源供应。

　　 在这种情况下，政府可能会优先保障粮食生产和供暖等基本服务。因此，比特币等高耗能网络可能会被边缘化甚至关闭，从而加剧其高能源依赖性带来的风险。

　　 货币还是投机性资产？ 此外，基恩质疑比特币作为货币的能力。在他看来，比特币处于投机性投资和实用货币之间的灰色地带。

　　 为了说明这一点，他引用了格雷欣法则，该法则指出人们倾向于囤积预期会升值的资产，而不是将其消费掉。因此，他表示，这种行为限制了比特币作为交换媒介的效用，并损害了其最初的目的。

　　 固定供给带来的通缩压力 另一个关键担忧在于比特币的固定供应模式。基恩警告说，这种体系可能会造成持续的通缩压力，抑制消费和投资。

　　 尽管通货膨胀他认为，通货紧缩本身也带来了挑战，而且从长远来看，其危害可能更大。特别是，它会加重债务的实际负担，并可能减缓经济活动——这些因素反过来又会削弱任何以固定供给货币为基础的体系。

　　 竞争激烈的市场面临整合 除了比特币本身之外，基恩还将更广泛的加密生态系统的快速扩张比作寒武纪生命大爆发，那是一个以多样性突然激增为标志的时期。

　　 鉴于目前流通的代币超过2万种，他认为市场很可能出现大幅萎缩。事实上，在他看来，许多项目缺乏生存所需的信任和机构支持，这意味着最终可能只有少数资产能够存活下来。

　　 市场行为挑战“数字黄金”叙事 此外，基恩还对比特币作为稳定价值储存手段的说法提出了质疑。他指出，比特币的价格走势往往与科技股等风险敏感型资产的价格走势密切相关。

　　 因此，这种相关性与比特币作为“加密货币”的观点相矛盾。数字黄金相反，它的行为更像是受整体市场情绪驱动的投机性资产，从而进一步模糊了自身的性质。

　　 比特币“博傻”效应驱动估值 最后，基恩认为比特币的估值很大程度上源于投资者的预期，而非其内在效用。他将此与“博傻理论”联系起来，该理论认为买家购买资产是希望日后以更高的价格出售。

　　 他认为，这种动态会引发人们对长期可持续性的担忧——尤其是在市场情绪发生转变的情况下。

　　 谨慎展望 总的来说，基恩的分析对比特币和更广泛的加密货币市场持谨慎态度。他将能源问题、经济结构和地缘政治风险融会贯通，形成一个统一的叙事框架。

　　 虽然他的观点仍有待商榷，但它有助于就不断变化的全球环境下数字资产的持久性展开持续讨论。