要点总结 TIC 数据系统仅限于美国实体，这限制了外国投资数据的完整性。 TIC 数据优先考虑证券，特别是国债，这反映了财政部的利益。 美联储对利率的关注降低了货币总量在政策制定中的相关性。 美联储对货币总量指标的重视程度有所降低，发布频率也从每周改为每月。 在经济不稳定时期，货币总量可以提供重要的参考信息。 在经济稳定的时期，货币总量效用降低。 美联储根据成员银行的需求提供货币。 TGA 全部并入美联储后，货币需求波动性加剧。 与银行相比，TGA 对联邦政府来说更具成本效益。 新冠疫情期间，银行和消费者的预防措施推动了货币需求。 疫情期间，外因素对货币需求的影响程度相当。 美联储的运作机制确保向成员银行免费提供货币。 TGA目前的系统允许比以前更大的每日波动幅度。 美联储的政策变化反映了经济分析和战略方面的更广泛趋势。 了解货币政策的历史背景对于分析当前的经济状况至关重要。 嘉宾介绍
露丝·A·贾德森是美国联邦储备系统的货币经济学家。她曾任美联储理事会理事，在追踪海外美元持有量和全球假币方面拥有丰富的经验。她的研究涵盖了我们如何衡量外汇持有量、TIC数据以及美元支持的稳定币。
TIC数据的局限性 TIC 数据系统仅收集来自美国实体的信息，这影响了数据的完整性。
根据 TIC 数据收集系统的运作方式，我们只能或我们从我们这里收集数据。
——露丝·贾德森
这一局限性阻碍了人们对外国投资美国证券的全面了解。 由于财政部的利益，TIC 数据主要关注证券，尤其是国债。
我们往往更关注证券，尤其是国债，因为国债掌握着数据，而这正是他们所关心的。
——露丝·贾德森
在TIC中确定某些数据类型的优先级对于理解美国金融数据至关重要。 了解TIC的范围对于分析外国投资趋势至关重要。 财政部的优先事项决定了数据收集和分析过程。 货币总量的演变作用 美联储对利率的关注降低了货币总量指标的重要性。
我认为这其中存在某种联系，我们可以讨论一下，也许除了货币本身之外，还有其他更根本的东西在驱动货币，但在现代货币政策中，我们不再使用货币的精确性了。
——露丝·贾德森
货币总量数据的发布频率已从每周改为每月。
我认为几年前货币总量数据的发布频率从每周一次减少到每月一次……总之，货币总量数据的重要性明显降低了。
——露丝·贾德森
这一转变表明了经济分析和政策制定方面的一个更广泛的趋势。 在经济稳定的时期，货币总量指标的作用较小。
当它稳定下来时，问题就变成了：它到底有多大用处？
——露丝·贾德森
危机期间，货币总量能够为经济状况提供宝贵的见解。 了解货币政策的历史背景对于当前的分析至关重要。 美联储发行和管理货币 美联储根据成员银行的需求按需供应货币。
因此，如果银行需要货币，我们可以按需供应货币；如果您是成员银行，您可以从储备银行获得货币……货币按需供应，而且免费。
——露丝·贾德森
这种需求驱动的供给凸显了货币发行的运作机制。 该系统确保成员银行可以免费获得货币。 理解这一过程是分析美国货币体系的关键。 美联储在货币管理中的作用对经济稳定至关重要。 货币供应的需求驱动特性反映了更广泛的经济战略。 美联储的运作机制旨在满足银行体系的需求。 TGA对货币需求的影响 TGA 全部并入美联储后，货币需求波动性加剧。
整个TGA都在美联储任职的做法基本上始于2008年，或者2009年……它波动性很大，但以前每天的波动幅度被限制在50亿美元到70亿美元之间，而现在波动幅度可能更大。
——露丝·贾德森
TGA目前的系统允许比以前更大的每日波动幅度。 TGA之所以变得重要，是因为联邦政府在那里存放资金更便宜。
你知道，TGA之所以变得如此重要，其中一个原因是，联邦政府把资金存放在那里比存放在银行更便宜，因为银行开始对储备金支付利息。
——露丝·贾德森
这种成本效益会影响政府的财政战略。 了解TGA的作用对于分析货币需求趋势至关重要。 TGA对货币需求的影响反映了更广泛的经济政策变化。 新冠疫情期间的货币需求 新冠疫情期间，银行和消费者的预防措施推动了货币需求。
短期来看……大约三分之一的需求来自国外……大约三分之一来自，还有大约三分之一只是银行把金库装满了……这完全是预防性的。
——露丝·贾德森
疫情期间，外因素对货币需求的影响程度相当。 此次需求激增凸显了危机时期货币行为背后多方面的原因。 消费者行为和银行策略在货币需求中发挥了重要作用。 疫情带来的经济环境影响了货币需求动态。 了解这些因素是分析危机引发的经济变化的关键。 美联储在新冠疫情期间对货币需求的应对措施反映了更广泛的经济战略。 披露：本文由编辑团队编辑。如需了解更多关于我们如何创建和审核内容的信息，请参阅我们的[链接]。编辑政策.