印度首席经济顾问阿南塔·纳格斯瓦兰近日在接受印度媒体 ANI 采访时表示，当前 AI 相关股票估值已经出现泡沫。他认为，AI 的技术潜力与资本市场给出的定价之间，正在出现明显偏离。

　　 估值热度高于现实进展

　　 这番表态正值全球资金持续涌向 AI 公司之际。过去一段时间，AI 概念推动全球股市市值大幅上升，英伟达、OpenAI、Anthropic 等公司也成为市场关注焦点。

　　 纳格斯瓦兰称，市场热度的一部分来自企业主动塑造增长叙事，尤其是在融资或准备上市前，更倾向于强调 AI 带来的商业前景，以争取更高估值。

　　 融资叙事推高市场预期

　　 在他看来，AI 热潮之所以持续升温，一个重要原因是企业把这项技术包装成能够迅速压低用工成本的工具。这类说法容易打动寻找未来利润增长空间的投资者，也会进一步推高相关公司的定价。

　　 他认为，当前不少估值已经超出 AI 现阶段能力所能支撑的范围，市场对未来收益的预期走得过快。

　　 相关企业持续以 AI 作为核心增长标签 融资与上市预期放大了市场定价弹性 降本增效叙事成为吸引资金的重要卖点 就业替代仍难下定论

　　 对于 AI 是否会大规模取代人类工作，纳格斯瓦兰的态度相对谨慎。他表示，现在就断言 AI 会对就业造成大范围冲击，还为时过早。

　　 他将 AI 与以往几轮技术变革作比较，认为新技术通常会淘汰部分岗位，但也会催生新的工作类型。因此，AI 对生产率、就业和经济增长的长期影响，仍需要在市场热度回落后再作更冷静的观察。

　　 他的核心判断并非否认 AI 的价值，而是提醒市场，技术前景与资产定价不应被混为一谈。