华盛顿与德黑兰宣布达成初步和平协议后，市场迅速调整对通胀和利率路径的判断。周一美国国债收益率普遍下行，投资者押注能源价格压力可能缓解，美联储短期内进一步收紧政策的必要性随之下降。

　　 10年期与2年期收益率同步走低

　　 被视为美国政府融资基准的 10 年期美债收益率下跌逾 4 个基点，至 4.441%。对美联储政策更敏感的 2 年期美债收益率下跌逾 5 个基点，至 4.035%。30 年期美债收益率也回落 3 个基点，至 4.942%。

　　 债券市场通常把地缘局势变化与能源价格联动看待。此次协议消息发布后，投资者重新评估中东风险溢价，带动避险资产和利率预期同时调整。

　　 霍尔木兹海峡恢复通行压低油价

　　 特朗普表示，他已批准重新开放关键航道霍尔木兹海峡。受此影响，国际油价在周日明显回落，美国原油跌幅达到 5%。

　　 油价回落被市场视为短期通胀压力可能减轻的信号，这也是美债收益率下行的重要原因之一。收益率与债券价格走势相反，因此收益率下跌意味着债券价格上升。

　　 市场转向关注美联储会议

　　 尽管华盛顿与伊朗之间传出缓和信号，但此前以色列与伊朗支持的黎巴嫩真主党之间仍发生交火，显示地区停火基础依然脆弱。

　　 本周市场还将关注美国住房和零售销售数据，以及美联储政策会议。根据 CME 的 FedWatch 工具，联邦基金利率期货显示，美联储本次会议维持利率不变的概率已超过 98%。

　　 Landsberg Bennett 私人财富管理首席投资官 Michael Landsberg 表示，考虑到近期通胀有所抬头，市场并不预期本周会议会出现实际政策调整。他说，投资者将更关注会后沟通内容，尤其是新闻发布会释放出的政策信号。