Arthur Hayes增持110万美元炒作股票，表明信心重燃。 Bitwise 和 Grayscale 的 ETF 上市申请可能会推动机构需求。 去中心化交易所交易量的下降引发了人们对长期发展势头的质疑。

　　亚瑟·海耶斯回归了聚光灯再一次，这次是因为他对 Hyperliquid 进行了新的投资。BitMEX 联合创始人购入了超过 26,000 枚 HYPE 代币，价值约 110 万美元，这是他近三个月来的首次购买。这并非一次随意的购买，更像是一种表态，或者至少表明他对 Hyperliquid 的信心依然不减。

　　随着这笔最新持仓的加入，他目前持有的HYPE股票总数已超过24.7万股，价值超过1000万美元。更有趣的是，这笔持仓目前已经盈利，未实现收益约为27%，约合220万美元，这可不是一笔小数目。经过任何措施，尤其是在最近市场有些不稳定的情况下。

　　 高价目标引发关注

　　海耶斯对他的言论毫不掩饰。前景两者都不是。他仍然坚持认为HYPE的目标价在2026年8月达到150美元，仔细想想，这意味着较当前水平有相当大的上涨空间。这是一个大胆的预测，或许对某些人来说过于大胆，但他有清晰的逻辑支撑。

　　其核心在于论文其核心在于 Hyperliquid 的模式，该模式会将约 97% 的交易手续费返还给代币，用于回购和销毁代币。这形成了一种反馈循环：使用量越大，返还的代币就越多。回购理论上，这或许能在长期内支撑价格。想法很简单，但执行才是关键，而这正是事情变得有些不确定的地方。

　　 机构兴趣开始萌芽

　　与此同时，也有迹象表明机构投资者们开始密切关注。Bitwise 最近更新了其向美国证券交易委员会提交的文件，增加了一个潜在的热门 ETF 的股票代码以及管理费。这种举动通常意味着……某物虽然目前尚未得到证实，但此事正在筹备中。

　　Grayscale也已介入，提交了其HYPE ETF上市申请。如果其中任何一项申请获得批准，都可能带来更大规模的资金流入，从而迅速改变市场走势。但再次强调，一切仍在进行中，尚未有定论。

　　 强劲业绩遭遇市场逆风

　　回首往事，HYPE一直是市值较大的代币中表现最强劲的代币之一，过去一年涨幅约为 176%。这无疑令人印象深刻，但这并非……免疫受近期市场压力影响，股价昨日小幅下跌，徘徊在 40 美元附近，反映出全球事件带来的更广泛的不确定性。

　　此外，还有一个更大的隐忧正在悄然滋生。去中心化交易所的活动已经……下降现货交易量大幅下降，永续合约交易量也从前期高点回落。由于Hyperliquid的商业模式严重依赖交易活动，这种交易放缓最终可能会影响其回购机制的效力。

　　 接下来该如何权衡？

　　所以现在的问题变得更加复杂了。复杂的一方面，市场存在巨额资金积压、过往业绩强劲以及潜在的ETF催化剂。另一方面，市场活动趋于降温，需求能否跟上市场步伐也存在不确定性。

　　对于HYPE而言，下一阶段的走势可能取决于各种因素如何平衡。如果机构资金流入增加且交易活动趋于稳定，看涨的理由可能会迅速增强。但如果交易量持续下降，即使是强有力的模型也可能难以跟上步伐。