外媒称，随着 SpaceX 今夏被纳入多项大型指数，持有大型成长股 ETF 的投资者很快将间接持有这家由马斯克控制的航天公司。文章把这一变化与比特币作对比，认为不少原本回避高波动资产的被动投资者，如今很难再绕开 SpaceX。

　　 多家指数机构已调整纳入规则

　　 报道提到，CRSP、纳斯达克、富时罗素和 MSCI 都已为 SpaceX 进入大盘指数作出安排。这意味着，跟踪相关指数的 ETF 和共同基金需要在调仓后纳入该股。

　　 在部分顾问看来，这会改变被动产品原本较为稳定的风险特征。一名美国注册投资顾问人士称，像 Vanguard Growth Index Fund ETF 这类产品，未来很可能持有 SpaceX，这会给普通储户带来额外波动。

　　 高估值与高波动引发争议

　　 文章称，SpaceX 近期估值已升至约 2.7 万亿美元，按这一体量计算，已接近全球市值最高公司的前列。由于市值庞大，它一旦进入大型指数，影响不会像此前个别加密相关公司被纳入指数时那样有限。

　　 报道援引的数据称，SpaceX 的隐含波动率周二接近 120，约为部分主流大盘股的三倍。若按这一水平比较，它将成为标普 500 和纳斯达克 100 中波动最高的股票之一。文章还指出，SpaceX 也是少数估值达到万亿美元级、但尚未实现盈利的公司。

　　 SpaceX 估值约为 2.7 万亿美元 隐含波动率接近 120 今夏将进入部分大型指数与 ETF 也有观点认为波动会逐步回落

　　 并非所有市场人士都认为这会长期推高指数风险。报道提到，较长期限的 SpaceX 期权合约显示，其波动预期在内部人锁定期之后已有回落迹象。

　　 也有机构人士认为，进入指数后，持续的被动资金流入、高频交易做市和更强的流动性，反而可能压低当前偏高的波动率。换句话说，SpaceX 在被主流资金体系吸收后，价格波动未必会一直维持在现有高位。

　　 文章的核心观点是，指数编制机构把超大市值、但高波动且未盈利的公司纳入主流产品后，被动投资者的持仓结构正在发生变化。对不主动选股的资金而言，这类变化不再只是个股事件，也会传导到日常配置的 ETF 产品上。