Arthur Hayes今年几乎没有进行任何交易。这位BitMEX联合创始人将2026年第一季度描述为“无交易期”，他的基金除了缓慢建立其超流动性仓位外，几乎没有其他操作。

　　 其背后的原因是他对比特币价格的驱动因素有着特定的信念，并且认为当前的环境尚未产生他所等待的信号。

　　 那个信号就是印钞。“我认为决定比特币价格的是货币数量，而不是货币本身。比特币没有现金流，因此从央行政策利率推导出的贴现率与这种神奇的互联网货币的价值无关，”海耶斯写道。

　　 三种场景，同一个目的地 海耶斯布局解决伊朗冲突有三种途径，每一种途径都会带来不同的短期阵痛，但最终结果相同。

　　 第一种情况：如果战争结束，一切恢复原状，比特币可能会反弹至 80,000 美元至 90,000 美元，但人工智能带来的通缩故事仍在继续。

　　 海耶斯描述了一位企业家，他利用人工智能代理在四天内完成了六个月的工程工作，然后裁掉了一半的员工。除非美联储印钞来填补银行系统的漏洞，否则比特币不会出现持续上涨。

　　 情景二：如果伊朗巩固了对霍尔木兹海峡的控制，各国将开始抛售美国国债，转而购买黄金和人民币。石油美元体系将崩溃。比特币随着投资者降低风险，抛售潮随之而来，但最终金融体系的动摇程度足以让各国央行别无选择。海耶斯将6万美元视为关键所在。

　　 情景三：如果美国摧毁伊朗拦截航运的能力，海耶斯认为这可能反而是最危险的情景，可能会引发伊朗摧毁海湾地区的能源基础设施，并迫使所有中央银行同时印钞。

　　 “试图抢先交易的风险和回报并不值得。我希望在任何普遍性的交易市场崩盘中，比特币都能守住6万美元的价格。”他说道。

　　 他实际在看什么？ 只有一个指数。MOVE 指数，它衡量美国债券市场的波动性。海耶斯说，当该指数突破 130 时，就会出现货币增发。届时，无贸易区就结束了。

　　 他表示，随着中央银行和商业银行信贷扩张以资助政府战争开支和商品储备，比特币和黄金等固定或近乎固定的供应资产可能会上涨。

　　 在此之前，海耶斯一直很有耐心。

　　 有关的： 随着人们对美伊新一轮谈判的希望升温，美国股市有望创下历史新高。