据一位专家称，英国正果断地朝着全面监管加密货币的方向迈进，金融行为监管局已概述了哪些活动将纳入其即将出台的监管体系，但接下来会发生什么仍存在疑问。

　　英国金融行为监管局宣布启动咨询关于受监管的加密货币活动，确认完整的监管制度将于 2027 年 10 月生效，公司可从 2026 年 9 月起申请授权。

　　英国将于2027年10月起对加密货币进行监管。

　　我们正在征求意见，希望为加密货币公司提供指导，以创建一个开放、可持续和具有竞争力的、值得人们信赖的加密货币市场。

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　　— 金融行为监管局 2026年4月15日

　　这份于周三发布的咨询文件阐述了交易、托管等服务如何运作。稳定币发行，以及质押将被纳入研究范围。

　　该指南旨在帮助企业确定它们是否在英国监管范围内，因为英国正从目前主要关注金融推广和反洗钱的、基本不受监管的环境，转向一个管理加密资产服务的结构化体系。

　　 英国的加密货币监管

　　Yuriy Brisov，Digital & Company 合伙人Analogue Partners 告诉解密FCA 选择的是“基于活动的监管范围”，而不是对整个公司进行许可。

　　他指出，“它是围绕中间商模型制定的，而不是围绕协议层面的功能制定的”，并补充说，这种方法“比基于实体的许可证更灵活，但仍然符合当今的中心化金融 分类标准”。

　　布里索夫表示：“我的理解是，目前起草的边界刻意没有描述最有可能定义下一个周期的市场部分。”他还指出，构建非托管或可组合系统的公司应该预料到“持续的分类争论”。

　　他还表示：“目前还不清楚——欧盟监管也面临着类似的问题——去中心化金融 协议在早期阶段应该如何运作”，并认为“到目前为止，地球上唯一真正的 DeFi 项目是比特币”。

　　英国金融行为监管局确认将就此事另行咨询。DeFi今年晚些时候，将发布针对使用分布式账本技术的公司的指导和运营弹性规则，同时还将更新与加密资产公司相关的《金融犯罪指南》。

　　1月份，监管机构发射一项旨在征求对在英国运营的加密货币公司的消费者责任、行为准则和监管要求的意见的咨询。

　　布里索夫表示：“该框架在很大程度上重新利用了 2008 年之后的工具包——授权、审慎资本、行为规则、市场滥用监管”，并补充说，它“尚未解决技术本身带来的风险”。

　　他指出，在系统性风险方面，该机制侧重于托管完整性、金融犯罪和市场滥用，而对跨协议传染和离岸溢出等问题则处理得不够明确。

　　公众咨询将于6月3日结束，最终规则预计将于今年夏季出台，更多指导意见将于秋季发布。

　　这一过程建立在立法变革的基础上。通过了今年 2 月，英国政府将加密货币活动纳入了英国的监管范围，因为政策制定者的目标是创建一个 FCA 所描述的“开放、可持续和竞争性”的市场。

　　包括为英国用户提供服务的海外运营商在内的加密货币公司，需要在 2026 年授权窗口期之前重新评估其结构。

　　关于银行在英国加密货币监管框架中的作用，布里索夫指出了三个日益重要的角色：银行作为授权加密货币公司的服务提供商、银行作为合格加密资产的保管人，以及银行作为代币化存款或合格稳定币的潜在发行人。

　　他指出：“未来几年，这一边界最终划定在哪里，将是英国货币基础设施设计中最具影响力的选择之一。”