比特币在经历了数月的动荡之后，显示出企稳迹象，最新数据显示市场可能已经触底反弹。

　　 根据 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 的分析，比特币该股于2月5日触底，价格为63,000美元。这位前高盛宏观策略师在他最近的著作《The Stack》中分享了这一观点。文章这表明，从现在开始，可能只有顶级资产才会上涨。

　　 要点 根据 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 的分析，比特币在 2 月 5 日触及底部，价格为 63,000 美元。 Pandl 引用链上指标显示，最近的买家已经盈利，以此支持他认为比特币可能已经触底的观点。 数据显示，随着比特币价格反弹超过其平均入场价 74,000 美元，他们已经从之前的损失中恢复过来。 CryptoQuant 的数据显示，交易所持有的比特币储备一直在稳步下降。 大型金融机构也在大量吸收比特币，这可能会造成供应冲击。 比特币价格已触底。 潘德尔声称，2月5日的低点可能是比特币本轮周期中跌幅最大的点。虽然比特币在第二天小幅下跌至6万美元，但他认为比特币不会再回到这个价位，而是会朝着更高的价格迈进。

　　 与此同时，比特币已从之前的价位反弹，上涨超过23%，目前市场价格为78,000美元。今日盘中最高触及78,441美元，突破了上周78,361美元的高点。这股上涨势头确保比特币重新测试了2月初以来的价格水平。

　　 随着美伊冲突压力的缓解，比特币价格回升。唐纳德·特朗普延长停火协议，导致油价暴跌，刺激全球市场复苏，市场波动性随之下降。

　　 链上数据预示着市场结构的转变 此外，潘德尔还引用了一项链上指标来佐证他的观点。他指出，过去1到3个月内比特币的实际成交价约为74,000美元。数据显示，许多近期买入的比特币已经从之前的损失中恢复过来，不再面临退出的压力。

　　 比特币实际价格近期变动/Glassnode 因此，抛售压力似乎正在缓解。从历史上看，这种转变标志着早期阶段的开始。更广泛的牛市周期此外，当短期持仓者重新获利时，往往会增强市场信心，鼓励更多人参与市场。

　　 因此，价格走势开始呈现出与以往周期初期相似的模式。Grayscale 的一位高管指出，尽管比特币仍低于 2025 年 10 月的高点，但目前的复苏表明市场正在摆脱调整阶段，走向新的上涨势头。

　　 机构资金积聚，供应趋紧 除了价格信号之外，供应动态也变得越来越重要。最近，CryptoQuant 的一项研究显示，供应动态正在变得越来越重要。分析数据显示，交易所持有的比特币储备一直在稳步下降，反映出比特币供应量减少。这一趋势在过去两年中不断增强，并且仍在加速发展。

　　 随附的图表显示，自 2023-2024 年以来，所有交易所的比特币储备量持续下降，从约 325 万枚降至目前的 267 万枚。这种从中心化平台向自托管平台的快速转变，凸显了市场参与者持有比特币 策略的增强。

　　 比特币交易所储备/CryptoQuant 与此同时，大型金融机构正在大量吸收比特币。例如贝莱德、摩根士丹利等公司，查尔斯·施瓦布高盛正通过各种金融产品和服务扩大其业务范围。与此同时，战略持续推进加之其持有的资产，进一步收紧了可供出售的资产。

　　 因此，这种持续的积累正在减少交易所中流通的比特币数量。随着时间的推移，这种情况可能会造成供应冲击，尤其是在需求持续增长的情况下。