欧盟《加密资产市场监管条例》MiCA 的过渡期将在 7 月 1 日结束。研究人士 Alex Obchakevich 表示，仍在使用未持牌平台的欧盟用户，届时可能无法继续获得服务，受影响人群或占欧盟加密用户的约 60%。

　　 持牌机构占比仍低

　　 根据研究人士汇总的欧洲证券及市场管理局数据，截至 2026 年 5 月，欧盟范围内仅有 194 家加密公司获得许可，占相关机构总数约 6.5%。这也意味着，仍有超过 2800 家机构尚未拿到牌照。

　　 在 MiCA 过渡安排到期后，未取得牌照的交易所、经纪商和钱包服务商，将不能继续面向欧盟用户提供服务。部分用户可能需要转向已获批平台，或面临账户功能受限。

　　 统一牌照取代各国旧制度

　　 MiCA 在 2024 年 12 月开始适用，并设置了 18 个月过渡期。过渡期内，各成员国可以允许已在本地获批的机构继续运营，同时申请统一的 MiCA 牌照，这一阶段也被称为“祖父条款”阶段。

　　 MiCA 为交易所、托管机构和借贷平台提供统一的欧盟准入框架。在此之前，欧盟各国对加密业务的监管要求并不一致，平台通常需要分别适应不同司法辖区的规则。

　　 欧盟启动新一轮审查

　　 稳定币相关规则已于 2024 年 6 月 30 日生效，针对加密资产服务提供商的完整制度则在同年 12 月落地。如今距离过渡期结束只剩两周左右，但持牌转换比例仍然偏低。

　　 MiCA 实施后，代币化逐渐成为新业务方向，但这部分内容并未在原有框架中得到充分覆盖。为处理代币化、稳定币及其他政策问题，欧盟委员会已于 6 月 1 日启动审查，并将持续至 2026 年 8 月 31 日。

　　 补充信息：Latham & Watkins LLP 认为，这轮征求意见显示欧盟正尝试把此前尚未纳入监管、或仅被部分覆盖的业务纳入更完整体系，后续可能推动 MiCA 修订。