地缘局势短线缓和后，加密市场出现一轮修复。外媒称，美国与伊朗据报就一项为期 60 天的停火框架达成一致，市场风险偏好随之回升，带动加密资产总市值增加约 390 亿美元。

　　 截至发稿时，整体加密市场市值稳定在约 2.19 万亿美元附近。比特币重回 6.4 万美元上方，以太坊回升至约 1723 美元。不过，市场成交并未同步放大，日均交易量仍在 520 亿至 550 亿美元区间，低于常见的强势反弹水平。

　　 衍生品仓位回升

　　 随着价格反弹，交易者开始重新建立衍生品仓位。过去 24 小时内，未平仓合约规模约为 1080 亿美元，显示市场对后续上行仍有一定押注。

　　 但从结构看，情绪并不激进。资金费率大致处于中性到小幅正值区间，说明多头为持仓支付的溢价有限。多空比也基本均衡，多头占 50.35%，空头占 49.65%。

　　 清算规模则较此前波动阶段明显回落，降至约 1.46 亿美元。这表明前期高杠杆仓位已有所出清，市场风险偏好较此前改善。

　　 现货买盘仍然偏弱

　　 文章认为，当前更值得关注的是现货需求是否真正回归。虽然衍生品数据有所修复，但现货成交量仍处在偏低水平，尚未达到通常能支撑趋势反转的区间。

　　 与此同时，多数交易所的现货主动买卖差值仍接近中性或略偏负值，说明买方尚未形成明确主导。Coinbase 溢价指数也仍低于零，反映美国市场需求偏弱。

　　 这意味着，当前市场更像是衍生品交易者先行加仓，而非现货资金全面回流。若新增买盘不能继续跟进，价格波动仍可能主要由杠杆资金推动。

　　 反弹能否延续取决于新增资金

　　 文章认为，这轮修复的基础仍不算稳固。地缘风险降温确实缓解了市场压力，也推动比特币和以太坊短线回升，但若缺少更强的现货需求与新增资金流入，反弹持续时间可能有限。

　　 换言之，市场情绪已有改善，仓位也在恢复，但决定后续走势的关键，仍是现货端是否出现更明确的买盘承接。