OpenAI在激进扩张路线与财务审慎之间的内部张力正浮出水面。

　　 据The Information首席执行官Sam Altman私下表示希望最早于今年第四季度完成IPO，而首席财务官Sarah Friar今年早些时候已向同事表达了截然相反的看法，认为公司尚未具备上市条件。

　　 Friar的顾虑直指公司财务现实：OpenAI已承诺在未来五年内支出逾6000亿美元租用服务器，同时警告投资者，公司至2030年的现金消耗将超过此前预测的两倍，烧钱规模或超过2000亿美元。

　　 据一位与Friar交流过的人士透露，她对公司收入增速放缓能否支撑如此规模的支出承诺仍存疑虑。与此同时，竞争对手Anthropic正在侵蚀OpenAI的市场份额，进一步加剧了外部压力。

　　 针对外界对两人关系出现裂痕的Altman与Friar联合发表声明称，双方在将持久的算力获取作为OpenAI核心战略这一点上完全一致，并表示过去一年多来两人均直接参与了每一项重大算力决策。

　　 IPO时间表存在分歧 尽管Friar持保留态度，OpenAI已开始着手IPO前期准备工作。公司已聘请Cooley及Wachtell Lipton Rosen & Katz两家律所，并与高盛和摩根士丹利的IPO承销团队展开非正式接触。

　　 Altman的上市意愿还带有明显的竞争动机，他私下表示希望OpenAI的IPO早于Anthropic完成，而后者目前正在讨论于今年第四季度上市。若IPO成行，此次交易规模将有望跻身史上最大IPO之列。

　　 Friar对快速上市的抵触并非无迹可寻。她去年11月在接受《华尔街日报》采访时曾公开表示，IPO目前不在计划之内，因为公司仍在致力于将公司调整至与当前规模相匹配的状态。

　　 内部权力架构悄然生变 在组织架构层面，一个不寻常的变化早已发生：Friar自去年8月起不再直接向Altman汇报，转而向应用业务负责人Fidji Simo汇报。CFO直接向CEO以外的高管汇报，在大型公司中属于罕见安排。

　　 据多名与两人密切共事的人士透露，Altman已将Friar排除在若干涉及财务规划的重要讨论之外。

　　 其中一个案例是，Altman在近期与OpenAI一位主要投资方讨论服务器支出时未邀请Friar参与，而此前就同一议题进行的会议她曾出席。

　　 一名与会者称，她的缺席显眼且令人尴尬。另有人士表示，在今年早些时候一场涉及重大财务决策的高管级别会议中，Friar同样未受邀请。

　　 天价算力承诺暗藏财务风险 OpenAI当前的算力支出计划规模空前。

　　 OpenAI已签署的服务器租赁合同总额约达6650亿美元，涵盖：

　　 OpenAI与甲骨文就数据中心建设费用超支问题签署了风险共担协议，这在云计算客户合同中属罕见条款。目前，OpenAI已搁置此前自建数据中心的计划。

　　 收入增速与现金消耗的双重压力 外部竞争格局正在加速收紧。Anthropic已在向企业及应用开发者销售AI模型方面超越OpenAI，谷歌Gemini则持续侵蚀ChatGPT在消费级聊天机器人市场的主导地位。

　　 OpenAI今年将未来五年的收入预期上调了27%，但同期也私下向投资者披露，至2030年的现金消耗将超过去年夏天预测值的两倍。

　　 此外，该公司告知投资者，去年的毛利率低于预期，原因在于用户需求超出预期，公司不得不以更高价格临时采购算力。

　　 Anthropic联合创始人兼CEO Dario Amodei今年2月在Dwarkesh Patel播客中直言数据中心超前投资的危险性，措辞暗指OpenAI：

　　如果我判断失误，哪怕只差一年……你就会破产。我的印象是，一些公司并没有认真算过这笔账，他们并不真正理解自己正在承担的风险。

　　 这与Friar在内部流露出的担忧高度呼应。一位与两人密切共事的人士如此形容这位CFO的处境：她面对的是一位胸怀大志、希望在支出上全力以赴的创始人，这是一份很难的工作。