比特币持有者群体正在经历投资者行为的重大转变。

　　 新的数据CryptoQuant 分析师 Darkfost 的数据显示，各交易所的“全币交易者”活动大幅下降。

　　 要点 随着比特币价格上涨，许多投资者更难拥有 1 个比特币，因此全币交易者的活动正在减少。 向交易所转账 1 个或更多比特币的交易量大幅下降，回到了 2018 年的水平。 ETF 和新的访问途径正在减少对直接持有 比特币 和进行链上交易活动的需求。 持有大量比特币的投资者减少，表明抛售压力降低，可用供应量收紧。 比特币全币持有者越来越少 持有至少1枚比特币的“全币投资者”正逐渐减少，这主要是由于比特币的长期价格上涨。BTC随着成本增加，积累一枚完整的代币对许多参与者来说越来越遥不可及。

　　 这一趋势目前已在汇兑流动中得到明显体现。

　　 外汇流动量降至多年来的最低水平 在币安平台上，每月平均向交易所转入1个或以上比特币的交易量已降至约6,000个比特币。这较2021年市场周期内记录的15,400个比特币大幅下降，交易量回落至2018年以来的水平。

　　 所有交易所的降幅更为显著。全球大额比特币转账量已降至约 27,500 枚，而 2018 年的峰值曾达到 80,000 枚，降幅近三倍。

　　 比特币的价格这有助于解释其中的原因。目前，比特币的交易价格为 74,100 美元，历史最高价曾达到 126,200 美元。与此同时，2018 年比特币的交易价格低于 20,000 美元，而 2021 年其价格峰值接近 69,000 美元。

　　 换句话说，现在拥有一个完整的比特币所需的成本几乎是 2018 年的四倍。

　　 ETF和新的准入渠道重塑市场 除了价格上涨之外，市场结构性变化也是推动这一转变的因素。

　　 引入现货比特币ETF2024年，随着交易平台的扩展，投资者无需直接持有比特币即可获得比特币投资机会的替代途径也随之出现。这减少了向交易所进行链上转账的需求。

　　 具体来说，ETF 目前持有超过 161 万枚比特币，占总供应量的近 8%——这在三年前是根本不存在的。

　　 长期持有可降低抛售压力 与此同时，越来越多的投资者似乎正在采取长期持有策略。这种行为进一步限制了通常与抛售活动相关的大额比特币流入交易所。

　　 总之，比特币整体交易量的下降表明比特币市场结构正在发生转变。随着大额持有者将比特币转移到交易所的次数减少，抛售压力有所缓解，而越来越多的比特币供应量流动性下降。

　　 如果需求持续增长而供应却日益紧张，这种组合可能会在塑造比特币未来的价格走势方面发挥关键作用。