美国加密衍生品市场正迎来一类长期缺位的产品。Kraken计划在未来数周于 Kraken Pro 上线受监管的永续合约，这类产品此前主要集中在离岸平台，美国交易者可接触的范围一直较小。

　　 Kraken准备上线产品

　　 Kraken衍生品业务负责人 John Palmer 表示，公司在收购 NinjaTrader 和 Bitnomial 后，已获得美国商品期货交易委员会监管框架下的期货经纪、交易所和清算相关牌照。这为其在美国推出“真正的”合规永续合约铺平了道路。

　　 永续合约与传统定期交割合约不同，没有到期日。交易者不需要反复展期，也不必在不同月份合约之间切换仓位。Palmer认为，这种结构更接近全球加密市场的主流交易习惯，也更容易被活跃用户接受。

　　 首批用户或先来自专业交易者

　　 Palmer预计，最先进入这一市场的将是更熟悉交易所系统的专业交易者，以及部分零售用户。相比之下，投资顾问和大型资产管理机构的进入速度可能更慢，因为这类机构通常需要经过更长的内部审批和尽调流程。

　　 他将这一节奏与 2024 年 1 月美国现货比特币 ETF 推出后的市场反应作比较。当时，零售和更成熟的交易客户较快入场，而投顾和资管机构则在完成内部流程后才逐步跟进。

　　 美国衍生品市场仍在起步

　　 全球范围内，永续合约占据了加密衍生品交易量的大部分，但美国市场过去因监管限制，长期缺少对应的本土合规产品。随着相关产品开始落地，美国交易者未来或可在本土受监管平台上使用这一主流工具，而不必依赖离岸市场。

　　 Kraken认为，若后续进一步允许使用加密资产作为保证金，美国市场体验还可能继续向国际市场靠拢。Palmer称，美国加密衍生品市场目前仍处于早期阶段，合规永续合约的推出只是起点。

　　 补充信息：另一家已进入这一赛道的平台是 Kalshi。该公司上周推出美国永续合约产品后，于本周表示其累计交易量已突破 10 亿美元。